9月15日，中证指数有限公司公布了上交所回购指数、上交所回购指数、上交所回购价值策略指数、上交所回购质量策略指数的发布安排，旨在引导上市公司关注股东回报，帮助进一步提升估值水平。
为反映a股市场高股份回购比例上市公司的证券整体表现，反映股份回购行为背后的驱动逻辑和经济后果，上述四个指数将于10月17日正式发布。
股份回购相当于现金分红，是回报股东的重要方式，有助于提升上市公司估值。一方面，与现金分红相比，股份回购可以通过减少公司股本，提高每股收益和净资产收益率，在一定程度上提高上市公司的估值。另一方面，股份回购可以向市场传递上市公司股价被低估的信号，增强投资者信心，对当前估值水平形成有力支撑。
具体来说，上交所回购指数和上交所回购指数分别从上交所和沪深交易所选取50只和100只股份回购比例较高的证券作为指数样本，全部以回购比例进行加权，分别反映上交所和沪深交易所股份回购比例较高的上市公司的整体表现。
中证回购价值策略指数从沪深两市上市公司证券中选取50只估值较低、业绩预期较好的上市公司证券作为指数样本，采用自由市值加权来反映该类上市公司证券的整体表现。
指数定位反映了股份回购行为的驱动逻辑，即基于信号传导理论，选择目前处于历史低估值水平且未来具有良好预期的证券组合，帮助上市公司估值水平回归合理区间，是典型的价值策略指数。
交易所数据显示，截至2023年9月，指数样本总市值约2.6万亿元，近一年日均成交额约157亿元。自基准日以来取得了15.6%的年化收益，具有良好的长期投资价值。
中证回购优质策略指数从沪深两市上市公司证券中选取50只盈利能力强、成长性好、回购比例高的上市公司证券作为指数样本，采用等权加权的方式反映该类上市公司证券的整体表现。
该指数的定位反映了股份回购带来的经济后果，即基于基本面改善的假设，选取因股份回购而ROE水平得到显著改善的证券组合，重点关注盈利能力和成长能力的提升。交易所数据显示，截至2023年9月，指数样本总市值约1.4万亿元，近一年日均成交额约190亿元。自基准日以来，实现了14.1%的年化收益，投资性良好。
2018年，证监会等部门联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，明确股份回购相当于现金分红，纳入现金分红相关比例计算。实施股份回购后申请再融资的上市公司将享受优惠政策。随后，a股市场股份回购行为持续向好，回购金额呈现良好增长态势。回购金额从2017年的几十亿元增加到2022年的1000多亿元，可以更好地帮助投资改革，活跃资本市场，增强投资者信心。
下一步，中证指数有限公司将根据a股市场上市公司股份回购行为的特点及其未来发展趋势，继续丰富现金分红和股份回购的指标体系，为市场投资者提供更加多元化的投资分析工具，引导上市公司关注股东回报，帮助估值水平持续提升，进一步增强投资者信心。"