在低利率环境下，提高股权投资比例是保险公司实现长期稳定收益的重要途径。
9月10日，金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》(以下简称《通知》)，通过放宽资本约束，进一步为保险资金配置权益类资产提供政策支持。
通知称，为引导保险资金支持资本市场稳定健康发展，保险公司投资沪深300指数的风险系数由0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股的风险系数由0.45调整为0.4；投资公募基础设施证券投资基金(REITS)不穿透，风险系数由0.6调整为0.5。
截至2023年6月30日，保险业股票配置规模约为2万亿元。据中信证券测算，假设配置后股票资产最低资本不变，本次风险系数调整带来的股票潜在配置空间约为2000亿至3000亿元。
在政策红利下，近期资本市场上有哪些配置资金巨大的保险资金在考察的股票？
Wind统计，8月份以来，截至9月12日收盘(本次调查的统计区间，下同)，148家保险公司(保险公司+保险资产管理公司)共对650家上市公司进行了5004次调查，其中78家保险公司进行了10次以上的调查。
期间有15家保险公司进行了100次以上的调研，其中泰康资产、PICC资产、中邮人寿、人人资产均进行了200次以上的调研，分别达到250次、242次、236次、218次，相应的调研股票数量分别达到222只、208只、216只、197只。

表:保险研究数量排名前十的关注股票来源:wind，整理

对于《通知》中降低沪深300和科技创新板股票投资风险系数的措施，中信建投研报指出，保险资金量大，追求稳定收益，更适合大盘蓝筹股，沪深300指数成份股多为国内大盘蓝筹股的典型代表，是保险公司较为理想的配置标的。此外，支持科技创新是保险资金服务实体经济的重要体现，而科技创新板股票大多具有鲜明的“硬科技”特征，保险资金的长期资金属性更符合科技企业的资金需求。
从以往的投资风格来看，保险资金长期青睐分红稳定、估值较低的蓝筹股，尤其是银行股。但在此次《通知》中，监管不仅降低了保险投资科技板块个股的风险系数，还要求保险公司加强投资收益的长期考核。
中信建投分析认为，科技企业普遍具有短期经营不确定性大但长期成长空间巨大的特点，这使得其资金来源需要具有长期性和高风险承受能力的特点。《通知》在一定程度上体现了引导保险资金支持科技创新的导向。
8月份以来，保险资金对双创板块的关注度有所提高。被调查超过100次的保险资金中，创业板和科创板公司被调查超过20次。
在个股层面，各险资调研的个股数量合计占比57.69%，其中科技创新板占比29.79%，两项数据较去年同期分别上升3.53和3.9个百分点。
以40只保研超过10只的股票为例。期间沪深主板有16只股票获得险资调研，科技创新板有14只股票、创业板有10只股票分别获得险资关注。

表:近期获得险资调研的前40只股票数据来源:Wind，研究机构。

比如奥华内窥镜时期(688212。SH)，两起机构调查被公开，涉及21家保险资金，包括新华养老、新华资产、泰康养老、泰康资产、PICC资产、长江养老、平安资产、平安养老。
值得一提的是，该通知不仅鼓励保险资金加强对科技领域上市公司的投资，还向未上市公司表示，保险公司投资的国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险系数为0.4。保险公司经营的科技保险，应用财产保险的风险系数衡量最低资本，按照90%计算偿付能力充足率。
在中国人寿保险(集团)公司首席投资官王俊辉看来，长期以来，面对无风险利率下行趋势，加大权益类资产配置一直是保险资金运用的必然选择。该政策的出台将直接促进保险资金对权益类资产的配置，尤其是对科技创新战略的支持。"